Parzystość na kupno parytetu. Prywatność w trybie bez rozmów jest relacją, która musi istnieć pomiędzy cenami europejskich opcji kupna i sprzedaży, które mają ten sam underlier, cenę strajku i datę wygaśnięcia. Równowaga zakładów nie dotyczy amerykańskich opcji, ponieważ mogą one być wykonywane przed upływem terminu ważności Stosunek ten ilustruje zasady arbitrażu, które wskazują, że niektóre kombinacje opcji mogą tworzyć pozycje, które są takie same, jak trzymanie zapasów własnych Opcje te i pozycje akcji muszą mieć taki sam wynik w przeciwnym razie, możliwość arbitrażu byłaby dostępna portfel zawierający opcję kupna i kwota środków pieniężnych równa bieżącej wartości strajku opcji, ma tę samą wartość wygaśnięcia, co portfel zawierający odpowiednią opcję sprzedaży i podstawę dla opcji europejskich, wcześniejsze wykonywanie nie jest możliwe Jeśli wartości wygaśnięcia obu portfeli są takie same, ich wartości bieżące muszą być takie same. Ta równoważność to parytet typu put-call Jeśli t dwa portfele będą miały tę samą wartość po wygaśnięciu, muszą mieć tę samą wartość dzisiaj, w przeciwnym wypadku inwestor mógłby zarobić na arbitrażu, kupując tańsze portfolio, sprzedając droższy i trzymając długą pozycję na wygaśnięcie. Jednak model wyceny opcji, który generuje ceny kupna i sprzedaży, które nie spełniają parytetu sprzedaży, powinny zostać odrzucone jako niepewne, ponieważ istnieją szanse na arbitraż. Aby przyjrzeć się transakcjom, które są opłacalne, gdy wartość odpowiadających jej wkładów i połączeń się różni, patrz następny artykuł Spójność na zasadzie parytetowej i arbitrażu Możliwe jest kilka sposobów wyrażania parytetu put dla opcji europejskich Jedna z najprostszych formuł jest następująca. Formula 15 11 c PV xp s. W przypadku, gdy c aktualna cena lub wartość rynkowa europejskiej opcji kupna x cena naliczania PV x aktualna wartość ceny strajku xeuropean zanika od daty wygaśnięcia przy odpowiedniej stopie wolnej od ryzyka na obecnej cenie lub wartości rynkowej e w europejskiej sferze bieżącej wartości rynkowej underlyer. Formuła parzystości put-call pokazuje relację między ceną put a ceną połączenia na tym samym papierze bazowym z tą samą datą wygaśnięcia, która uniemożliwia możliwości arbitrażu Zabezpieczenie trzymane w magazynie i kupno putu zapewni dokładne wypłaty jako powiernicze kupienie jednego połączenia i zainwestowanie wartości bieżącej PV ceny wykonania. Uwaga: Istnieje wiele bardziej skomplikowanych formuł analizowania relacji typu "put-call" należy wiedzieć, że zabezpieczenie umieścić depozytu powierniczego umieścić call cash. Portfolio ubezpieczenia jest bardzo podobny do powierniczego call loan pożyczkę Kwota kredytu jest ustawiona tak, że zwrot kapitału wraz z odsetkami przez datę wypłaty dokładnie równa podłodze. Uważaj użytkownika kupił europejską wanilię USD Zadzwoń do NZD Put o wartości nominalnej 1 miliona USD Kurs USD bez ryzyka wynosi 5, stopa bezrobocia NZD wynosi 7, zmienność kursu wymiany wynosi 20, a opcja wygaśnie w ciągu 1 roku Kurs ryczałtowy wynosi 0 52 pośredni kurs, a strajk wynosi 0 51. W przypadku opcji jako zaproszenie traktujemy NZD jako krajowy CCY i USD jako zagraniczny CCY Odsetki krajowe i zagraniczne stawki są więc odpowiednio 7 i 5, ponieważ NZD jest krajowym CCY, spot musi być podawany jako liczba jednostek NZD wymaganych do zakupu 1USD, co jest wzajemne, w jaki sposób kurs jest podany powyżej 1 0 52 1 9231 Uwaga: gdy przeliczone są zarówno punkty spotowe, jak i strajkowe, opcja call jest poza kwotą Kiedy te parametry są przekazywane do procedury Garmana-Kohlhagena, zwracana jest wartość 01099 NZD To jest za jednostkę, a ponieważ łącznie 1 miliona dolarów stanowią podstawę umowy, łączna wartość premii to 0 1099 1000 000 NZD 109 865 z dodatkiem za zaokrąglanie. W celu wykazania warunku parytetu możemy również uznać tę transakcję za postawioną W tym przypadku krajowy CCY zagraniczny to USD NZD, krajowy interes zagraniczny szczur e wynosi 5 7, stawka natychmiastowa wynosi 0 52, a strajk wynosi 0 51 W przypadku tych wejść model zwraca wartość na jednostkę FX w wysokości 0 2914 USD, a łączna wartość premii w transakcji wynosi 57.130 USD. Ta kwota jest równowartość premii NZD obliczonej powyżej, gdy przeliczona została na NZD według kursu zerowego 0 52 Oznacza to, że USD 57, 130 0 52 NZD 109.865.Pod-Call Parity. What jest Parityzacja typu put-call. Prywatność jest równa zasada, która definiuje zależność między ceną europejskich opcji put a europejskimi wariantami kupna tej samej klasy, tzn. z tą samą ceną nabycia aktywów i datą wygaśnięcia, równość parzystości na aukcji zakłada, że równoczesne trzymanie krótkiego europejskiego wizerunku i długiego europejskiego wezwania tej samej klasy przynoszą taki sam zwrot z tytułu posiadania jednej kontrakty terminowej na tym samym instrumencie bazowym, z tym samym terminem wygaśnięcia i kursem terminowym równym cenie sprzecznej z ofertą opcji Jeśli ceny opcji kupna i sprzedaży różnią się w zależności od tego, nie trzymać, arbitrage opportu istnieje możliwość, że wyrafinowani handlarze mogą zarobić teoretycznie wolny od ryzyka zysk Tego typu szanse są rzadkie i krótkotrwałe na płynnych rynkach. Równanie wyrażające parytet sprzedaży dla put-call jest ceną europejskiej opcji kupna. V x aktualna wartość cena strajku x, zdyskontowana od wartości z datą wygaśnięcia po kursie wolnym od ryzyka. cena europejskiego punktu put. a cena bieżąca wartości rynkowej bazowego składnika aktywów. Założyciela gracza. BREAKING DOWN Parity na linii kupna. Parzystość kontraktów typu "put-call" dotyczy tylko opcji europejskich, które mogą być wykonywane tylko w dniu wygaśnięcia, a nie w amerykańskich, które mogą być wykonane przedtem. Jeśli kupisz europejską opcję kupna dla akcji TCKR Data wygaśnięcia to rok od teraz , cena strajku wynosi 15, a zakup połączenia kosztuje 5 Niniejsza umowa daje Ci prawo, ale nie obowiązek zakupu akcji TCKR w dacie wygaśnięcia na 15 lat, bez względu na cenę rynkową. Jeśli rok temu TCKR jest w obrocie na 10, nie skorzystasz z opcji Jeśli z drugiej strony TCKR będzie kupować na poziomie 20 na akcję, skorzystasz z opcji, kupić TCKR na 15 i złamać nawet, ponieważ zapłaciłeś 5 za pierwszą opcję Każda kwota TCKR przekracza 20 czysty zysk, przy założeniu zerowej opłaty transakcyjnej. Proszę również sprzedać lub napisać lub skrócić europejską opcję sprzedaży na akcje TCKR Data wygaśnięcia, cena strajku i koszt opcji są takie same Otrzymujesz cenę za 5 opcji, a nie płacisz , a to nie zależy od użytkownika do wykonania lub nie skorzystania z tej opcji, ponieważ nie posiadasz jej. Nabywca nabył prawo, ale nie obowiązek, zaoferować ci akcje TCKR za cenę strajku, którą zobowiązujesz się zająć tą transakcją , bez względu na cenę rynkową TCKR s Jeśli więc TCKR zajmuje się 10 rokiem od teraz, nabywca sprzeda Ci towar na 15, a obaj złamiesz nawet to, że zrobiłeś już 5 z tytułu sprzedaży bukłaka, tworząc swój niedobór, podczas gdy oni już spędził 5, aby je kupić, zjadając swoje zyski Jeśli TCKR handlu na 15 lub powyżej e, masz 5 i tylko 5, ponieważ druga strona nie skorzysta z opcji Jeśli TCKR zajmuje mniej niż 10, stracisz pieniądze do 10, jeśli TCKR przechodzi na zero. Zysk lub strata na tych pozycjach dla różnych akcji TCKR ceny są przedstawione poniżej Poniższy wykres informuje, że jeśli do zysku lub straty złoży się długie wezwanie do zwrotu krótkotrwałego wkładu, dokonasz lub straciłeś dokładnie to, co miałbyś, gdybyś po prostu podpisał kontrakt na forward na akcje TCKR na 15 lat, wygasając w jednym rok Jeśli akcje są mniejsze niż 15, tracisz pieniądze Jeśli zamierzasz uzyskać więcej, zyskujesz ponownie, ten scenariusz ignoruje wszystkie opłaty transakcyjne. Innym sposobem. Innym sposobem wyobrażenia parytetu put-call jest porównanie skuteczności wkład ochronny i powiernicze o tej samej klasie Kieszonka ochronna jest długą pozycją magazynową w połączeniu z długim wkładem, która ogranicza spadek posiadania zapasów Powiernictwo to długie połączenie połączone z gotówką równą aktualnej wartości skorygowanej za stopę dyskontową ceny strajku że inwestor ma wystarczająco dużo środków pieniężnych, aby skorzystać z opcji w dniu wygaśnięcia. Zanim stwierdziliśmy, że TCKR stawia i zadziała z 15 kosztami strajku, które wygasną w ciągu jednego roku, oba transakcje są równe 5, ale niech sią na chwilę, . Parzystość i arbitra. W dwóch powyższych wykresach oś y reprezentuje wartość portfela, a nie zysku lub straty, ponieważ zakładamy, że podmioty gospodarcze dają opcje Nie są to jednak i ceny europejskich opcji put i call są ostatecznie regulowane przez parzystość put-call W teoretycznym, doskonale sprawnym rynku ceny europejskich opcji put i call będą regulowane przez równanie. Powiedzmy, że stopa wolna od ryzyka to 4, a Akcje TCKR są obecnie notowane na 10 Let s nadal ignorować opłaty transakcyjne i założyć, że TCKR nie płaci dywidendy Dla opcji TCKR wygasających w ciągu jednego roku z 15-stu strajku za cenę strajku. W tym hipotetycznym rynku TCKR stawia na handlowej premia 4 42 do tei r odpowiadające im wywołania To sprawia, że intuicja z handlowym TCKR w zaledwie 67 z ceny strajku, uparty telefon wydaje się mieć dłuższe kursy Powiedzmy, że tak nie jest, choć z jakiegokolwiek powodu, stawia są obrotu na 12, na 7,21 42 fiduciary call 22 chronione put. Kiedy jedna strona równa parzystości put call jest większa niż druga, oznacza to arbitrage szansę Możesz sprzedawać droższe strony równania i kupić tańsze strony, aby zrobić, dla wszystkich cel i cel, zyski pozbawione ryzyka W praktyce oznacza to sprzedaż kreacji, zwierania zapasów, kupowania połączenia i zakupu TIPS na poziomie wolnym od ryzyka. W rzeczywistości możliwości arbitrażu są krótkotrwałe i trudne do znalezienia Ponadto marże, które oferują, mogą być tak cienkie, że potrzeba im ogromnej ilości kapitału.
No comments:
Post a Comment